山东生猪存栏降幅较大，需求有明显下降

  山东是粮食大省，也是生猪养殖大省。不过6月份的这一轮猪肉价格上涨，山东生猪现货价格率先突破每公斤20元大关，领涨全国。究其原因是因为山东省生猪存栏在亏损重压之下出现了明显的空栏现象。截至一季度末，山东平均一头猪亏损668元，生猪存栏总共减少346万头，居全国所有省份之首。需求的减少导致了山东当地玉米价格成为了全国的洼地。随着连续十三轮国家收储的推进，二季度生猪价格开始回暖。6月份，山东多地出现暴雨导致物流中断，生猪跨地调运困难，屠宰场加价抢收加剧了当地猪肉价格的涨势。

  而缺猪的现状导致农户惜售待涨，压栏现象较为突出。多种因素叠加，山东猪肉价格出现了凶猛的上涨态势。当然，对于当下低迷的玉米价格来说，生猪市场的复苏也成为后市玉米摆脱颓势的关键所在。

  中储粮稻谷轮出对玉米价格形成压制

  截至6月24日，定向稻谷拍卖共进行了10轮，共向市场投放了1450万吨，价格在每吨1600元到1700元不等。由于玉米价格较高，下游饲料企业积极竞拍稻谷用于饲料替代。本年度国内玉米供应相对偏紧，进口玉米成本居高不下，小麦退出饲料市场，诸多因素推动饲料企业把目光投向了稻谷。

  不过有消息称今年的定向稻谷拍卖即将结束。而经过连续多年的去库存以及对于今年下半年全球粮食供应偏紧的担心，国内粮食库存有必要维持一个相对安全的基准。因此后市粮食库存的投放将更加谨慎。

  玉米短期的价格下行压力或有明显的减轻。

  粮库腾挪抢收夏粮已然结束

  6月份是北方夏粮抢收入库的关键时间。由于大量冬小麦需要入库，前一段时间各地粮库都停止了玉米的收购和入库工作。时间进入6月底，华北各地的粮食贸易商已经基本完成了小麦入库工作，玉米现货市场已经开始企稳。山东地区的深加工厂家报价已经涨破每斤1.55元。同时基层粮库目前玉米库存逐步见底，货源集中在贸易商手中，玉米价格也触及收购和库存的成本底线。

  不过华北玉米价格的反弹带动东北玉米入关也形成了价格上涨的压力。

  综合来说，玉米这一轮的调整行情有望进入筑底阶段。后市随着需求企稳复苏，玉米或有阶段性的反弹上涨行情。